Буквально несколько лет назад о децентрализованных стартапах и криптовалютах знало лишь незначительное меньшинство венчурных инвесторов. Сейчас же эта тема стала настолько популярной, что о ней говорит каждый третий интернет-пользователь. Однако есть и те, кто до сих пор не знает, что такое ICO и зачем оно нужно. По этой причине мы решили подготовить подробную статью о появлении новых цифровых монет.

Простыми словами ICO криптовалют можно объяснить как инновационную форму привлечения инвестиций. Разработчики перспективных цифровых продуктов нуждаются в дополнительном капитале для ускорения развития проектов и увеличении территориального охвата. С английского языка Initial Coin Offering дословно переводится, как «первичное размещение токенов», что означает выставление на продажу цифровых монет, являющихся одновременно «акциями» и внутренней валютой стартапа.

На момент написаний данной статьи правовой статус ICO может сильно отличаться в зависимости от конкретной юрисдикции. Так, к примеру, в 2017 году Китай объявил вне закона первичное размещение токенов, в США чаще всего к ICO применяется законодательство о ценных бумагах и Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) осуществляет надзор за организацией и проведением ICO, известны случаи, когда SEC запрещала или приостанавливала проведение ICO в связи с наличием у последних признаков мошенничества или финансовых пирамид. Кроме того, в некоторых государствах ICO не имеет никакого правового статуса в связи с отсутствием какого-либо регулирования, к таковым государствам можно отнести Украину и Российскую Федерацию, хотя стоить отметить, что в последней ведутся работы по созданию и принятию законов, регулирующих сферу криптовалют, майнинга и ICO.

Можно ли ICO сравнить с IPO?

В принципе можно, поскольку между этими понятиями много общего, но есть и существенные различия. IPO организовывается под надзором контролирующих органов в соответствии с действующим законодательством. Например, в Соединенных Штатах для этого требуется оформить организацию как акционерное общество и пройти регистрацию в Комиссии по ценным бумагам, что является не такой простой процедурой. По этой причине привлечение дополнительного капитала на ранней стадии развития проекта весьма затруднительно, зато инвесторы имеют определенные гарантии.

С первичным размещение токенов дело обстоит несколько иначе. Вкладчики все также получают «долю» в компании, однако никак не застрахованы от мошенничества со стороны организаторов. Инвесторы вместо акций покупают криптографические токены, стоимость которых остается неопределенной до момента внесения их в листинги популярных криптобирж.

ICO существенно легче организовать, так как не нужно ни перед кем отчитываться и проходить какие-то проверки. Достаточно иметь оригинальную концепцию и грамотно оформить ее в WhitePaper. В этом плане первичное размещение токенов больше похоже на краудфандинг, когда средства собираются для реализации конкретной идеи без наличия готового продукта.

Этапы проведения ICO криптовалюты

1. Предварительный анонс. Организаторы стартапа в общих чертах описывают венчурным инвесторам свою идею, которая пока существует только на бумаге. Речь не идет даже о минимально жизненном продукте. Если вокруг стартапа появляется интерес, инициаторы отвечают на вопросы потенциальных вкладчиков и разрабатывают примерный план развития проекта. Дискуссии с инвесторами ведутся в социальных сетях, электронных СМИ, тематических форумах и онлайн-конференциях.
2. Оферта. На этом этапе оформляется предложение о сотрудничества. Несмотря на то, что ICO проводится в свободной форме и никем не регулируется, оно должно быть привязано к определенному юрлицу. От этого имени инвесторам и поступает оферта, в которой указываются сроки реализации идеи, размер эмиссии цифровых монет и требуемая сумма в долларах. Организаторы стартапа создают электронную презентацию и запускают отдельный интернет-ресурс. С их помощью часто проводят предварительные продажи токенов в закрытом формате для официального старта.
3. Рекламная кампания. Когда подготовка к запуску токенсейла почти завершена, наступает время проведения маркетинговых мероприятий. Инициаторы проекта могут уже более детально описать свой продукт, обозначить условия инвестирования, раскрыть преследуемые цели и задачи. Рекламная кампания проводится комплексно с задействованием различных каналов: тематических форумов, популярных блогов, пабликов в социальных сетях, электронных СМИ.
4. Непосредственное проведение ICO. Инвесторы получают возможность приобрести токены стартапа на льготных условиях (с пониженной стоимостью или бонусными монетами), однако их использование ограничено рамками платформы. Как только проекту удается выйти на популярные криптобиржи, его экосистема становится открытой. Это значит, что токены становятся ликвидными и могут свободно обращаться на мировом криптовалютном рынке. Для вкладчиков это хороший знак успешности стартапа.

Особенности проведения ICO криптовалюты

Для организации токенсейла продукт компании обязательно должен базироваться на Blockchain-технологии и быть хоть немного связан с финтех индустрией. Большинство проектов для упрощения проведения первичного размещения токенов использует платформу Ethereum и технологию Smart-контрактов. По этой причине привлечение инвестиций, обычно, происходит в криптовалюте ETH, но бывают и исключения, когда вкладчики могут купить цифровые монеты за фиатные деньги.

Несмотря на то, что сегодня правовой статус ICO не определен до конца, существуют негласные правила его организации:

• обоснование целесообразности эмиссии токенов и потребности в дополнительном капитале;
• четкое определение необходимой суммы инвестиций и статей расходов;
• создание бета-версии продукта еще до старта ICO, чтобы вкладчики имели возможность оценить его перспективы;
• раскрытие модели развития проекта и технических деталей;
• публичность разработчиков и положительная репутация;
• аргументирование ценности токенов в замкнутой экосистеме и объяснение механизма их добычи;
• использование третьего юридического лица для сбора средств (открытие Escrow-счета).

Blockchain-проекты не всегда придерживаются этих негласных правил, однако их соблюдение является существенным бонусом. Конечно, бывают и обратные ситуации, когда стартап выполняет все требования на 100%, но все равно оказывается мошенническим и крадет средства вкладчиков.

Наиболее важные термины, используемые в ICO

1. Pre-Sale или Pre-ICO. Это предварительная закрытая продажа цифровых монет до официального запуска стартапа. Организаторы проекта таким образом собирают средства для проведения основной части ICO, так как собственного капитала не хватает даже на это. Во время Pre-Sale токены традиционно стоят дешевле. Это награда инвесторов за повышенный риск, который может быть вполне оправдан после выхода проекта на криптобиржи. Обычно, в этот момент ранние вкладчики продают свои цифровые монеты и фиксируют прибыль, поэтому и наблюдается кратковременное падение стоимости токенов.
2. Bounty. Это система вознаграждения, призванная поощрить пользователей, помогающих развитию стартапа. Организаторы проекта раздают токены всем желающим за выполнение целевых действий, например, перевод документации на другой язык, написание обзорной статьи, создание видеоролика и размещения его на YouTube-канале, выполнение репоста в социальной сети. Некоторые стартапы готовы платить даже за регистрацию на их сайте, формируя таким образом комьюнити.
3. WhitePaper. Так называется документ, в котором содержится подробное описание проекта. В нем детально раскрывается концепция продукта, и описываются методы ее реализации. Нередко в WhitePaper освещаются маркетинговые детали и стратегический план развития стартапа. Все это необходимо для того, чтобы у потенциальных инвесторов сложилась как можно более полная картина, и они могли соотнести перспективность продукта с сопутствующими рисками. Зачастую для составления главного документа проекта привлекаются грамотные консультанты и специалисты.
4. Roadmap. Если дословно перевести этот термин, он будет звучать как «дорожная карта». В этом документе содержится подробная хронология развития стартапа, начиная от анонса идеи и привлечения первых инвестиций. В Roadmap перечисляются не только запланированные мероприятия, но и уже пройденные этапы.
5. DAO. Это децентрализованная сеть, необходимая стартапу для построения своего цифрового продукта. Как правило, для ее создания используется платформа Ethereum и технология Smart-контрактов. DAO обеспечивает более высокую степень надежности и безопасности проекта.
6. Scam. Так называются все мошеннические стартапы, которые не собираются создавать реально полезного продукта, а намерены лишь украсть средства вкладчиков. Первичное размещение токенов в данном случае служит прикрытием истинных намерений и способом сбора криптовалюты. Ярким примером Scam является проект Ebitz, практически полностью клонировавший Zcash. Мошенники смогли собрать через ICO 238 монет BTC.

Заключение

Популярность ICO обусловлена удобством и простотой привлечения инвестиций, поскольку для этого не требуется проходить аудиты и регистрироваться в контролирующих органах. Молодые программисты, имея только одну перспективную идею, могут воплотить ее в жизнь практически без собственного капитала. Для построения бизнеса больше не нужно обращаться в банк и брать кредит под баснословные проценты, достаточно грамотно преподнести свою задумку обществу и усердно работать над развитием проекта.